有位老板提问,想知道2022年人民币是收紧还是宽松?
没有空或不喜欢看繁琐难懂的数据和逻辑分析的话,请直接拉到底看推论,就几句话.
国内,
经济韧性强,基本面将继续向好向上发展,
不过,暂时出现了三个小问题,造成了暂时的下行压力.
需求收缩,即消费国货总额减少(国内消费减弱,出口趋缓)
借给冲击:即原材料累计涨价较大(1、疫情期间,以美国为首的信用货币放水严重,2、为了碳中和,新旧能源切换,新能源暂时未批量成熟而价格偏高,3、疫情期间用工成本上升),这个势必将造成商品价格的普遍上涨.
预期转弱:即可预见的时间内,消费投资出口的增长偏弱.
简称暂时进入经济周期中的滞胀时期.
国外,
美国同时出牌了舆论战,贸易战,科技战,
卡脖子的科技之战正酣战之时,很可能再出金融战.
提前调理出健康强壮的金融体质,才能避免出现被连环爆而百业萧条.
（2021年12月12号，在第九届中原企业家年会上，曹德旺说，恒大39亿，债务高达2万亿，杠杠512倍，再加上其它几十家房地产开发商，债务严重程度可推）
1、和货币松紧最相关的莫过于降息还是加息.
过去加息和降息的一览表,
图中可见,利率波动地走低,其中08年密集降息后,房价爆升,15年同样.
当下的贷款利率是4.35%,持续了5年多了未变化,历史最低.下方空间有限.
现在LPR1年期和LPR5年期以上的利率的趋势如何?
| LPR报价 | 1年期 | 5年期以上 |
|---|---|---|
| 2021-12-20 | 3.80% | 4.65% |
| 2021-11-22 | 3.85% | 4.65% |
| 2021-10-20 | 3.85% | 4.65% |
| 2021-09-22 | 3.85% | 4.65% |
| 2021-08-20 | 3.85% | 4.65% |
| 2021-07-20 | 3.85% | 4.65% |
| 2021-06-21 | 3.85% | 4.65% |
| 2021-05-20 | 3.85% | 4.65% |
| 2021-04-20 | 3.85% | 4.65% |
| 2021-03-22 | 3.85% | 4.65% |
| 2021-02-22 | 3.85% | 4.65% |
| 2021-01-20 | 3.85% | 4.65% |
| 2020-12到-近人21 | 3.85% | 4.下65% |
| 2020-11-20 | 3.85% | 4.65% |
| 2020-10-20 | 3.85% | 4.65% |
| 2020-09-21 | 3.85% | 4.65% |
| 2020-08-20 | 3.85% | 4.65% |
| 2020-07-20 | 3.85% | 4.65% |
| 2020-06-22 | 3.85% | 4.65% |
| 2020-05-20 | 3.8o 5% | 4.65% |
| 2020-04-20 | 3.85% | 4.65% |
| 2020-03-20 | 4.05% | 4.75% |
| 2020-02-20 | 4.05% | 4.75% |
| 2020-01-20 | 4.15% | 4.80% |
| 2019-12-20 | 4.15% | 4.80% |
| 2019-11-20 | 4.))15% | 4.80% |
| 2019-10-21 | 4.20% | 4.85% |
| 2019-09-20 | 4.20% | 4.85% |
| 2019-08-20 | 4.25% | 4.85% |
自2020年04-20起一直稳住,
直到2021年12月20号,一年期LPR的终于降息了0.05%.
利好短期贷款,
长期贷款如房贷没有影响.
2、第二个影响货币宽紧是存款准备金
完整历史情况:
可见:
历史最高值出现于11-01-2011，是21.0%
历史最低值出现于08-01-2003，是6.0%
从2010年起,一直在下调,
2021年共下调过两次,现在是11.5%, 接近最高值的一半,处于历史中位偏下.
其中2021年12月这次0.5%下调,约释放1.2万亿人民币.
3、中期借贷便利/公开市场操作/逆回购等等,说人话就是向市场放水或者收水
最近两个月的数据,
2021年11月收水1200亿
2021年12月收水5000亿(不过,这个月有降准了1.2亿,所以这个月净放水7000亿)
完整图表：
图中可见：基本是上证指数超跌的时候，放水，一好转就收水。
4、M2情况
更详细数据:中国人民银行网的统计
其它放水/收水的相关新闻:
财政部向省级财政部门下达了2022年提前批专项债额度
12月7日央行再次下调支农支小再贷款利率 定向支持特定经济目标
一种解读:
在美国正式加息前,人民币相对美元在中高位之时,是有放水的空间.
不过,备战米大伯的金融战也好，优化债务和引导资本也罢。总之，货币总供应量的行为暂时很克制,不但增幅低,而且一旦发觉放水过多的时候,就马上收缩,去杠杆,去债务(有些严重,不克制不妥),直到出现有"断裂"风险的时候,才挤出一些续命,而且还是定向的放水，挤出的放水偏向:新基建，卡脖子的各分工的科技企业、绿色减碳新能源相关企业。
（市场流动货币的增长量≈社会商品的增长量是理想状况）
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