光伏板块暴涨背后：有人赚翻有人亏惨，下一步该押注哪条赛道？

最近股市上演了一出"冰火两重天"的戏码。这边光伏板块涨得热火朝天，拓日新能、协鑫集成这些股票说涨停就涨停；那边前期抱团的消费股却突然跳水，白酒板块更是跌得让人怀疑人生。不少追高买入的股民直呼："刚卖了白酒追光伏，结果两边挨揍！"

要说这光伏行情确实够疯。11月11日板块整体涨了4.2%，13日又接着涨了3.8%，上能电气这种股票一天能拉出20%的涨幅。不过仔细看数据就知道，这波行情分化得厉害——阳光电源靠着储能业务单季度赚了41亿，隆基绿能却还在亏损的泥潭里挣扎。就像菜市场买菜，有人捡到便宜货，有人挑中了烂叶子。

其实这光伏行业的回暖早有苗头。从三季报来看，21家光伏企业里有14家开始赚钱了，大全能源、双良节能这些老牌厂商都实现了扭亏为盈。但别被表面数据忽悠了，整个行业前三季度营收比去年同期少了17%，超过一半的企业第三季度收入环比下降超过10%。说白了，这就是典型的"饿汉吃饱饭——光填肚子不养膘"。

说到行业出清，最近多晶硅价格倒是涨得欢实。从6月底的3.44万/吨一路飙到5万/吨，一个月涨了37%。这波涨价潮里，阳光电源靠着海外储能订单赚得盆满钵满，毛利率都冲到34.88%了。反观那些还在搞低价内卷的企业，像东方日升负债率都超过70%，这日子怕是要过到明年去了。

眼瞅着光伏板块涨了这么多，不少人问我能不能进场。我跟他们说，现在入场就像半山腰接盘——看着热闹，实则危险。当年彩电行业国家干预了多少次都没用，最后还是靠市场自己淘汰了长虹、康佳这些老牌子。光伏行业要想真正见底，得等两个信号：要么有龙头企业撑不住倒闭，要么股价再洗三个月盘。

这时候再看看其他板块。创新药最近倒是有点意思，三季报显示11家公司股价翻倍，荣昌生物这种企业亏损都收窄了48%。不过要我说，这板块就像马拉松比赛——看着前面跑得欢，最后冲刺阶段才知道谁有真本事。消费板块就更不用说了，白酒价格腰斩的还在硬扛，五粮液经销商库存都积压到明年了。

说到操作策略，我倒是觉得可以学学老猎户。光伏板块现在就像刚打鸣的公鸡，看着热闹但没到下蛋的时候。不妨先挑几个目标股放在自选股里观察，等三个月洗盘结束再动手。就像钓鱼得等鱼咬钩，股市也得等主力资金把浮筹洗干净。

最近跟几个私募朋友聊天，他们都在往储能和海外市场扎堆。阳光电源在沙特签的储能大单够吃三年，天合光能把六成组件卖到海外，这才是真正的护城河。反观那些还在国内卷生卷死的企业，迟早要被淘汰出局。

对于想抄底的股民，我得提个醒：别光看股价涨了多少，得看企业赚不赚钱。就像买水果不能只看外表光鲜，烂芯子的苹果看着再红也不能吃。光伏行业真正的机会，得等那些落后的产能彻底出清，留下来的才是真金白银。

（数据来源：2025年光伏三季报、多晶硅价格监测报告、中国光伏行业协会公告）

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